人類史上何時(shí)借出第一筆有息貸款，雖然無法考證，但利息是否與某種生產(chǎn)關(guān)系掛勾，利息高低是否符合某種道德倫理標(biāo)準(zhǔn)，以及借貸雙方的信息不對(duì)稱是否被濫用，一直是人類社會(huì)試圖以法律與科技來協(xié)調(diào)解決的問題。高利貸與地下金融，即使到了金融互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代，仍是文明社會(huì)光明形象的陰影。循此脈絡(luò)，分析中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)趣店在美國(guó)上市后，因?yàn)閯?chuàng)辦人羅敏失言而導(dǎo)致股價(jià)暴跌的現(xiàn)象，可以看出全球投資人在超低利率環(huán)境中的幽微心理與中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)困局 。

中國(guó)特色的互聯(lián)網(wǎng)金融

相比之下，趣店的現(xiàn)金貸產(chǎn)品透過手機(jī)錢包與大數(shù)據(jù)分析快速核貸的商業(yè)模式雖然創(chuàng)新，但這些原本應(yīng)當(dāng)用來提供社會(huì)各階層有效金融服務(wù)、促進(jìn)金融普惠的互聯(lián)網(wǎng)高科技扶貧與濟(jì)急手段，被轉(zhuǎn)來用以刺激非信用卡年輕族群的消費(fèi)欲望，雖然可說是提供了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的潤(rùn)滑劑，但對(duì)飽受債務(wù)驅(qū)動(dòng)投資潮之苦的中國(guó)而言，實(shí)為一記警鐘：難道這就是值得市場(chǎng)追捧的、具“中國(guó)特色”的互聯(lián)網(wǎng)金融?

綜觀歷史，中國(guó)民間借貸往往遭受各類泛道德化的指控，改革開放前甚至淪為舊社會(huì)不公不義的階級(jí)敵人代表，但各種民間借貸仍然在權(quán)力覆蓋的空隙中生存。商業(yè)文化的城鄉(xiāng)差異與不同省份間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展落差，是導(dǎo)致中國(guó)民間借貸市場(chǎng)巨大差異的主因。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)理論上可以藉由讓貸款價(jià)格與信用記錄等信息更透明，促進(jìn)資本稟賦不同的個(gè)人與地區(qū)之間的合理“套利”，讓市場(chǎng)機(jī)制推進(jìn)資源配置的優(yōu)化，賦予民間金融一番新氣象。這意味著，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)其實(shí)有相當(dāng)程度的公共服務(wù)性質(zhì)。平臺(tái)成立的宗旨也許良善，但在浮躁不羈的行業(yè)風(fēng)氣影響下，反而成了躊躇滿志的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)家與握有海量用戶數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們爭(zhēng)地盤與搞壟斷的藉口。

金融工具非關(guān)道德，倘若設(shè)計(jì)與使用金融工具的人沒有底線，縱容金融資本與網(wǎng)絡(luò)科技咨意妄為的結(jié)果，就是產(chǎn)生一個(gè)極小的贏者圈與一大堆其他人——兩極分化的反烏托邦。這是比金融槓桿失控崩盤還要嚴(yán)峻的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)兩極分化

意大利社會(huì)學(xué)家暨哲學(xué)家拉扎拉在《役民于債》一書中曾寫道：美國(guó)學(xué)生群體代表了金融化社會(huì)的一種理想情境：一大群借款人與一小撮富裕放款人的子女;在知識(shí)的生產(chǎn)中，階級(jí)份際不再仰賴資本家與勞動(dòng)者之間的對(duì)抗而維繫，而是由貸方與借方的博弈與權(quán)力關(guān)系而定義。拉扎拉托亦曾追溯了負(fù)債與信仰的二元性：沒有對(duì)未來的信心，借貸與信仰都無法成立。消費(fèi)與債務(wù)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體需要不斷製造對(duì)未來的榮景，在高槓桿事實(shí)上無法也不可能清償?shù)那樾蜗拢L(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的信心必須奠基于不確定的未來，加劇了經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”的金融化。

互聯(lián)網(wǎng)金融若能實(shí)質(zhì)促進(jìn)金融普惠，其實(shí)有機(jī)會(huì)改善、甚至遏制兩極分化。觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來的結(jié)構(gòu)變遷，對(duì)比高度金融化的美國(guó)社會(huì)中因過度信貸而出現(xiàn)的各種癥候，有理由相信，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩極分化正在惡化。網(wǎng)貸平臺(tái)快速圈錢擴(kuò)張，赴美上市套現(xiàn)，只是表象。解決深層矛盾的癥結(jié)之一，是檢討如何導(dǎo)正各種層次的金融體系在承擔(dān)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施的職能時(shí)，因?yàn)榧?lì)機(jī)制的扭曲與問責(zé)缺失導(dǎo)致的“利益私有化、成本社會(huì)化”的負(fù)面外溢效果。

國(guó)際監(jiān)管原則

持續(xù)完善互聯(lián)網(wǎng)小微金融的監(jiān)理框架，是一個(gè)非常好的試煉場(chǎng)。國(guó)際上針對(duì)小微信貸行業(yè)的監(jiān)管原則，側(cè)重在

(一)防止過度舉債;

(二)合約信息透明化;

(三)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)合理性;

(四)客戶隱私權(quán)保護(hù);

(五)禁止不當(dāng)催收行為;

(六)衡平的紛爭(zhēng)調(diào)解機(jī)制;

(七)行業(yè)自律與企業(yè)紀(jì)律;

可以預(yù)期，中國(guó)針對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)加強(qiáng)監(jiān)管的金融法規(guī)，應(yīng)強(qiáng)調(diào)平臺(tái)公眾責(zé)任與信賴保護(hù)機(jī)制，最關(guān)鍵的，是促進(jìn)支持民間金融持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的制度積累與文化脈絡(luò)。

民間金融急難救助的傳統(tǒng)，其實(shí)是取之于社會(huì)、用之于社會(huì)的“自保險(xiǎn)”，兼具公益與私利的性質(zhì)，也不可避免地會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)失靈的窘境。這正是政府“看不見的手”可以發(fā)揮正面作用之處。透過金融科技創(chuàng)新，例如以區(qū)塊鏈技術(shù)建立的債權(quán)交易平臺(tái)、信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與信息交換協(xié)定、透過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)的強(qiáng)制執(zhí)行程序、尊重知情權(quán)、促進(jìn)實(shí)質(zhì)交易公平的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制，配合公私部門的真誠(chéng)合作，共同維護(hù)運(yùn)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)成為“準(zhǔn)公共產(chǎn)品”，才更能加速中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

歷史證明，過度執(zhí)著追求財(cái)富與權(quán)力的誘惑，往往讓人中龍鳳墮落成衣冠禽獸。貨幣的問題來自信貸，信貸的問題來自人性。挑戰(zhàn)非常巨大，我們依然在路上。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融精英在高速擴(kuò)張之馀，或許該重新思考金融促進(jìn)實(shí)業(yè)、為人民服務(wù)的本質(zhì)：謙沖自抑，莫忘初心。